江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈靴子落地 美联储降息 25 个基点

当地时间 9 月 17 日，美国联邦储备委员会结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点，降至 4.00% 至 4.25% 之间。这是美联储在 2025 年的首次降息，也是自 2024 年三次降息后的再度行动，引发了全球金融市场的高度关注。

美联储决策机构联邦公开市场委员会在当日发布的声明中指出，今年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业增长呈现出明显的放缓态势，失业率出现小幅上升，而通货膨胀率虽然有所上升，但仍在一定程度上维持在高位。委员会始终致力于实现长期的就业最大化以及 2% 的通货膨胀率目标，然而当前经济前景的不确定性依然处于较高水平。委员会关注到实现目标所面临的风险，判断就业的下行风险已经有所上升。为了支持委员会达成目标，并综合考虑风险平衡的转变，决定实施此次降息。

消息一经公布，投资者迅速对美联储的利率决定和未来预测展开评估，美股市场闻风而动。在 17 日的交易中，美国股市收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数收涨 260.42 点，涨幅为 0.57%，盘中曾短暂转跌；标准普尔 500 指数收跌 0.1%；纳斯达克综合指数收跌 0.33%。此外，在美联储宣布决定后，美元指数一度下跌 0.4%，但在美联储主席鲍威尔召开新闻发布会后，该指数抹去跌幅并上涨 0.3%。美国国债收益率在鲍威尔强调通胀风险之前起初有所下降，随后又出现上升。

货币政策会议结束后，鲍威尔在美联储总部举行的新闻发布会上表示：“短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，这无疑是一个棘手的局面。当我们的目标产生冲突时，我们的框架要求在双重使命的两个方面之间取得平衡。鉴于就业面临的下行风险有所增加，风险平衡已经发生了变化。”

值得注意的是，美联储的预测显示，到今年年底，联邦基金利率可能会再降息 50 个基点，未来两年则可能每年再降息 25 个基点。美联储 17 日发布的最新一期经济前景预期中的 “点阵图” 显示，19 名美联储官员中有 9 名预计今年将再进行两次降息，2 位预计再降息一次，6 位认为不会进一步降息。而此次决策的投票结果为 11 比 1，其中，刚刚由特朗普任命的美联储理事斯蒂芬・米兰投下了唯一的反对票，他主张降息 50 个基点。

自今年 1 月上任以来，美国总统特朗普持续向美联储施压，要求其降低利率，认为此举能够推动经济增长。特朗普采取了多种手段，包括批评联邦公开市场委员会和鲍威尔、试图解雇鲍威尔、将其首席经济顾问斯蒂芬・米兰 “安插” 进委员会，以及试图将美联储理事丽莎・库克免职等，这一系列行为引发了外界对于美联储独立性的担忧。

此次美联储降息 25 个基点，是其根据当前经济形势做出的重要决策，后续其政策走向以及对全球经济和金融市场的影响，仍有待进一步观察。