江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈两融余额突破历史新高

截至2025年9月1日，A股两融余额达到约2.3万亿元人民币，突破了2015年6月18日创下的历史高点2.27万亿元，创下新的历史最高记录。

两融余额突破历史新高情况

2025年9月2日早盘数据显示，两融余额达22969.91亿元，超过2015年峰值2.27万亿元，刷新历史纪录。

今年以来，两融余额稳步增长，年初约1.86万亿元，增长超4000亿元。2024年初仅1.66万亿元，2023年初1.55万亿元，呈持续攀升趋势。

8月22日以来两融余额持续增加，近几个交易日均实现增长，且超过2015年历史峰值。

两融余额与市场关系

虽然两融余额突破历史新高，但两融余额占A股流通市值比例为2.42%，明显低于2015年峰值时的4.27%，显示当前杠杆率水平低于此前的高峰。

两融成交额占A股成交额比例也低于2015年，当前约11.66%，2015年峰值时为12.73%。

投资者数量也创年内新高，截至8月底，参与两融交易的投资者近60万，表明市场参与度有明显提升。

专家观点

分析认为当前两融余额回升起点高，上行斜率缓，与2014-2015年“杠杆加速”阶段明显不同，需谨慎通过两融余额判断行情性质或市场拐点。

两融资金成为推动2025年市场上行的重要力量，特别是在突破扭亏阻力位后，融资余额持续流入市场。

总结来看，2025年两融余额成功突破历史最高，显示市场融资需求旺盛，且市场信心增强，但整体杠杆水平和市场活跃度未达到2015年的极端状态，反映出本轮市场更为稳健的资金扩张态势。

注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。