江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈黄金开启新一轮上涨

近期，黄金市场迎来强劲的上涨行情，国际黄金价格屡次刷新历史新高。9月9日，伦敦现货黄金价格一度触及3659.38美元/盎司，较年初涨幅超过39%。同一天，COMEX黄金期货价格报3692.4美元/盎司，年内涨幅接近40%。国内黄金市场虽出现小幅波动，但整体也维持高位，沪金主力合约最高价格接近841元/克，市场活跃度及投资者关注度持续上升。

黄金价格如此强势上涨，背后主要有以下几大驱动力。首先是美国宏观经济数据表现疲软。8月份非农就业数据大幅低于预期，仅增加2.2万人，失业率升至4.3%，显示美国劳动力市场进一步走弱，令市场对美联储降息预期大幅升温。CME美联储观察工具显示，市场对9月份美联储降息的概率高达100%，其中89%预计降息25个基点，11%预计降息50个基点，全年降息预期也由此前的50个基点上调至75个基点。降息预期导致美元指数和美债收益率下行，降低持有黄金的机会成本，资金纷纷流向黄金等避险资产。

其次，地缘政治不确定性持续加剧，进一步推升黄金作为避险资产的需求。国际局势复杂多变，贸易摩擦、军事紧张局势不断，使得投资者趋向于配置黄金以规避风险。同时，全球多国央行持续增持黄金储备，用以多样化资产组合，减少对美元的依赖，也为黄金价格提供坚实的基本面支撑。根据世界黄金协会数据显示，8月份全球黄金ETF净流入达到53.4吨，较7月份显著增加，显示机构对黄金投资信心增强。

此外，金价上涨还得益于美元走弱和全球通胀压力。美国和主要经济体的物价水平居高不下，消费者物价指数和生产者物价指数的相关数据将受市场重点关注。高通胀环境下，黄金作为抗通胀的传统工具，其保值增值功能更加凸显。投资者在通胀预期和实际通胀压力的驱动下，更加青睐黄金资产。

面对市场行情，机构普遍看好黄金中长期走势。多家券商和投资研究机构认为，未来随着美联储降息周期延续，全球经济增长放缓，黄金将继续维持震荡上行态势。短期来看，黄金仍有望冲击3700美元/盎司甚至更高水平。而国内市场，金价亦有望稳中向好，可能突破此前高点，带动黄金饰品及相关黄金股市场活跃。

值得注意的是，黄金市场仍存在波动风险。价格高位震荡时，投资者需关注国际重要经济数据和政策变化，还需防范技术性回调风险。黄金投资应结合个人风险承受能力和资产配置需求，理性参与。

综上，2025年9月黄金市场强势上涨主要受美国经济数据疲软推升降息预期、地缘政治风险加剧、全球央行持续购金和美元走软等多重因素共同作用。黄金作为避险和抗通胀资产，其市场地位日益显著，投资价值持续提升。未来，黄金有望维持高位波动甚至进一步上涨，成为全球投资者资产配置中的重要选择。此轮上涨行情值得业内和投资者密切关注，以把握市场机遇。

注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。